中日戰(zhàn)爭(zhēng)硝煙籠下的上海租界依歌舞升平，紙醉迷，成為唯一沒沉沒的孤島。然，空前繁榮的背，卻是危機(jī)四伏暗流涌動(dòng)。百樂舞廳的舞后茉莉瘋狂一夜之后，次日被發(fā)現(xiàn)死于的寓邸之中。一早，吳飛即被法房的探長(zhǎng)陳書驚，告知舞女茉莉殺。吳飛是租界小有名氣的私家探，曾協(xié)助陳書破大案、奇案。飛急速趕往案發(fā)場(chǎng)，據(jù)初步調(diào)查嫌犯鎖定為百樂的?？汀④岳虻?商相好王中任。 此時(shí)，位于法租的吳公館高朋滿，公館主人吳伯在眾多好友的輪勸說之下，為維上海的金融穩(wěn)定忍辱負(fù)重，答應(yīng)任汪精衛(wèi)政府的業(yè)銀行行長(zhǎng)。正眾人倍感欣慰之，門外突然傳來報(bào)聲，吳飛和陳帶人闖入，欲抓與會(huì)的王中任，場(chǎng)嘩然。吳伯偉十分尷尬。原來吳飛正是吳伯偉兒子。父子倆早不和，吳飛離家立，此時(shí)得知吳偉出任汪偽商業(yè)行行長(zhǎng)，大為不，竟當(dāng)眾斥責(zé)父，兩人再次不歡散。 吳伯偉上任后不久梁書銀行出黃金兌換政策。于貨幣不斷貶值市民們爭(zhēng)相“軋子”以求保值。料，擁擠中竟導(dǎo)踩踏傷亡事故，狀慘不忍睹……吳飛始料不及的，遇難者中竟有書的父親。盛怒下，吳飛沖進(jìn)銀找吳伯偉當(dāng)面理，父子間的沖突一步升級(jí)。心情結(jié)的吳伯偉來到地，祭掃亡故多的妻子。不經(jīng)意，忽然看見一位衣女子緩緩而至一剎那，他以為妻轉(zhuǎn)世回來了。衣女子在另一方地前獻(xiàn)上花束，默佇立著，眼里下兩行清淚。吳偉目不轉(zhuǎn)睛地注著她，恍若隔世香港皇家劇團(tuán)攜翁名劇《奧賽羅來滬演出，在和飯店召開盛大的待酒會(huì)，吳伯偉邀參加。酒會(huì)上吳伯偉驚訝地發(fā)，女主角桑妮竟自己在墓地邂逅那名白衣女子。名侍應(yīng)生托著盤經(jīng)過，不慎撞到妮，桑妮杯中的酒潑到了吳伯偉上，弄臟了他的衫。不知所措的妮慌忙道歉，吳偉對(duì)她頓生憐惜?