北京時間 1 月 15 日消息，電動汽車行業(yè)的一次衰退是已經(jīng)到來了，是即將到來？電動汽車股在 2022 年底暴跌，這一潰敗讓人聯(lián)想到 20 年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。特斯拉勢頭仍被看好就像時的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，現(xiàn)電動汽車行業(yè)的一些佼佼看起來會成為長期贏家，其是特斯拉，但也有一些輕的公司可能沒有足夠的金來度過低迷期，還有一處于中間地位的公司已經(jīng)了最大努力做好準(zhǔn)備，但們的命運(yùn)可能取決于情況多糟糕，比如電動汽車創(chuàng)公司 Lucid、菲斯克 (Fisker) 和 Rivian。衰退考驗隨著經(jīng)濟(jì)處于通脹擔(dān)憂減弱 2023 年開始衰退的普遍預(yù)期之間的拐晏龍，市不知道如何應(yīng)對特斯拉的幅降價。該電動汽車領(lǐng)頭先是在中國降價，然后又 1 月 13 日在美國和歐洲降價。古根海姆證的羅納德?杰西科 (Ronald Jesikow) 等分析師表示，這可能會使特斯拉宣山利潤率比華街普遍預(yù)期低 25%，并榨干特斯拉所有競爭對手利潤。但是，韋德布什證分析師丹?艾夫斯 (Dan Ives) 等樂觀人士認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)不確的情況下，啟動電動汽車型是正確、積極的舉措。很多互聯(lián)網(wǎng)公司都沒能成，”艾夫斯表示，“對于個處于起步階段的行業(yè)來，它們沒有經(jīng)歷過嚴(yán)重衰的壓力測試。”“首次電汽車衰退”的主題帶有一很大的假設(shè)：首先是出現(xiàn)濟(jì)衰退，不管是在美國還中國。去年 12 月，由于特斯拉采取了減產(chǎn)和降措施，來應(yīng)對需求下滑和存增長，該公司國產(chǎn)電動車的交付量環(huán)比下降了 44%，同比下降 21%。特斯拉最近頻頻降價在美，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和 CEO 認(rèn)為今年可能會出現(xiàn)衰退，盡管上周市場的上漲能反映出投資者前景開始生變化，更多的人相信經(jīng)將“軟著陸”。穆迪分析司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克?贊 (Mark Zandi) 預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)一次長達(dá)數(shù)月的“葆江慢衰”，但增長不會完全轉(zhuǎn)為增長。這兩種情況都可能害整體汽車銷售，去年美汽車銷量創(chuàng)下 10 年來最差，但一些汽車業(yè)高管在對反彈的信心略有增強(qiáng)不過汽車制造商對電動汽的前景短期內(nèi)變得更加謹(jǐn)。如果經(jīng)濟(jì)對目前放緩的脹做出積極反應(yīng)，上述兩情況都可能過于悲觀。中的經(jīng)濟(jì)前景也至關(guān)重要。據(jù)清潔技術(shù)公司 Clean Technica 的研究數(shù)據(jù)，中國電動汽車量占全球的一半以上。國貨幣基金組織稱，中國今將避免衰退，經(jīng)濟(jì)能夠增 3.8%。猶如互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期經(jīng)濟(jì)衰退如果真的生，并不一定意味著電動車銷量會下降。大多數(shù)車去年在美國和亞洲的銷量出現(xiàn)了大幅增長。更重要問題是，電動汽車公司的長速度是否足以繼續(xù)增加業(yè)機(jī)會，以及特斯拉以外公司是否能在投資者預(yù)期時候?qū)崿F(xiàn)盈利，或者在它耗盡籌集來彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)虧損現(xiàn)金之前實(shí)現(xiàn)盈利。這很 2000 年到 2001 年，亞馬遜和 eBay 等互聯(lián)網(wǎng)公司所面臨的情況。當(dāng)時，互聯(lián)網(wǎng)股票拋售正在進(jìn)行中，就像特拉、菲斯克和 Lucid 等電動汽車公司去年股價大幅下跌一陳書：特斯拉跌 65%，菲斯克跌了 54%，Lucid 跌了 82%。那時的情形和現(xiàn)在一樣，實(shí)力人魚弱的競爭者例如今天的電動汽車制造 Lordstown Motors、法拉第未來和 Canoo，隨著經(jīng)濟(jì)放緩的迫近忙于避免現(xiàn)金耗，要么削減成本，要么從資者那里籌集更多資金。我們關(guān)注的是資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)定性和籌集更多資本的力。我們認(rèn)為情況會很艱，”紐約投資公司 AXS Investments CEO 格雷格?比蘇克 (Greg Bissuk) 表示，他特別指的是中型電動汽車制造商。特拉猶如互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的馬遜但是與此同時，當(dāng)時聯(lián)網(wǎng)公司的收入持續(xù)快速長，那些注定要生存下去業(yè)務(wù)在 2001 年至 2003 年間開始盈利。今天，盡管受到疫咸鳥的影，但中國的電動汽車銷量在增長，美國電動汽車銷增長了 52%。截至去年年底，電動汽車占美國輕車市場的 6%，而在 2000 年底，只有 1% 的美國在線零售銷售的是電動汽車。特斯拉仍然占勢？對于電動汽車制造商說，經(jīng)濟(jì)衰退可能帶來的響是增長放緩，但不會是體經(jīng)濟(jì)在低迷時期經(jīng)歷的增長，因為新技術(shù)正不斷得市場份額。美國財務(wù)研與分析中心 (CFRA) 的研究分析師加勒特?尼爾森 (Garrett Nelson) 表示，目前處于最佳地位的電動汽制造商仍是特斯拉。韋德什證券分析師艾夫斯稱，特斯拉在 1 月 25 日公布第四季度財報時，公司預(yù)計在 2022 年底仍將產(chǎn)生約 40 億美元的現(xiàn)金流，而在第三季末，該公司的現(xiàn)金、現(xiàn)金價物和短期有價證券約為 210 億美元，因此不存在燒錢的危險。“我們認(rèn)特斯拉股價今年會迅速反。”尼爾森表示。他認(rèn)為特斯拉是所有汽車制造商的首選，并指出 CFRA 的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計不會出現(xiàn)衰退。特斯拉目前的股價今年每股收益預(yù)期的 24 倍，而今年的每股收益預(yù)期增長僅為 25%。對于一家有繼續(xù)快速擴(kuò)張空間成長型公司來說，這個數(shù)并不算高。推特分散著馬克的精力尼爾森表示，在過降價后，特斯拉的利潤將會收窄，但銷量將會增?！斑@應(yīng)該會擴(kuò)大公司的爭優(yōu)勢，讓更多的特斯拉車有資格獲得 7500 美元的聯(lián)邦電動汽車稅收免。”他說。當(dāng)然，特斯也有自己的問題，其銷售長在今年晚些時候有所放。特斯拉第四季度銷量增 32%，較今年早些時候急劇下降，連續(xù)第鳋魚個季低于華爾街的預(yù)期。艾夫表示，特斯拉 CEO 埃隆?馬斯克 (Elon Musk) 當(dāng)上推特新老板后的古怪舉動，讓人擔(dān)馬斯克會有多密切地關(guān)注家電動汽車制造商。如果斯拉的下滑加速，他會多做出反應(yīng)?！白畲蟮膯栴}推特?！蹦釥柹赋??！?宏觀經(jīng)濟(jì)更黑暗的情況下現(xiàn)在是馬斯克帶領(lǐng)特斯拉過這段需求疲軟時期的時了，而不是像華爾街認(rèn)為那樣袖手旁觀，”艾夫斯示，“今年是特斯拉的岔之年，它要么為下一個增篇章奠定基礎(chǔ)，要么繼續(xù)滑?！睙X模式可持續(xù)嗎在此期間，創(chuàng)業(yè)公司 Lucid、Rivian 和菲斯克會面臨遭遇一系列高風(fēng)險的可能性，但最終能會平穩(wěn)度過。不過，特拉的降價可能會給他們帶麻煩：菲斯克的股價在特拉宣布降價后下跌了近 10%，因為此舉讓 Model Y 的價格接近菲斯克 SUV 車型“海洋”(Ocean)，后者的中間價位在 5 萬美元左右。在這三家公司中，Rivian 持有的現(xiàn)金最多。截至第三季度末，其持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以及受現(xiàn)金為 140 億美元。菲斯克持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金價物為 8.25 億美元，Lucid 持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以及投資總為 38.5 億美元。但是，每家公司仍在燒錢。么，它們是否有足夠的資度過經(jīng)濟(jì)低迷期呢？菲斯在截至 9 月份的 12 個月里損失了大約 4.8 億美元現(xiàn)金流，并額外投資了 2.2 億美元，這意味著如果虧損和投資有放緩，其現(xiàn)金將維持一兩年。菲斯克 CEO 亨里克?菲斯克 (Henrik Fisker) 在一份聲明中表示：“我們精簡業(yè)務(wù)模式的承諾讓我建立了穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表這得益于我們對現(xiàn)金的嚴(yán)管理。我們有能力應(yīng)對未的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，并抓住機(jī)遇取行動?！狈扑箍伺c富士合作造車2022 年的前 9 個月，Lucid 花費(fèi)了逾 20 億美元用于經(jīng)營性現(xiàn)金流損失和資投資，并表示其現(xiàn)金將“少覆蓋到 2023 年第四季度”的計劃。Lucid 最近的產(chǎn)量和交付數(shù)據(jù)確實(shí)超出了預(yù)期，申子管預(yù)已經(jīng)降低。Rivian 累計燒掉的錢相當(dāng)于兩年的近期現(xiàn)金流損失和投資不過，這三家公司還可以過籌集更多資金來擴(kuò)大現(xiàn)流。事實(shí)上，至少有兩家司已經(jīng)開始這樣做了。Lucid 在去年 12 月又融資 15.15 億美元，主要來自沙特阿拉伯公共投資基金。菲斯克已過“提前注冊”向美國證交易委員會申請融資 20 億美元，目前已籌集 1.16 億美元資金。這三家公司還應(yīng)在財報孟翼提供 2023 年的財務(wù)指引，包括資本支出的最新情況以及隨著它們開始交付更汽車，現(xiàn)金流損失是否會窄。菲斯克在去年 11 月中旬開始銷售其第一款型“海洋”，并計劃明年出價格較低的 SUV Fisker “梨”(PEAR)。由于新冠疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈問題導(dǎo)致零部件缺，Rivian 比 2022 年 2.5 萬輛汽車的生產(chǎn)目標(biāo)差了不到 700 輛。該公司尚未透露今年將出貨多少輛汽車去年 11 月，Rivian 還暫停了與奔馳的合作，暫時結(jié)束了合作開發(fā)用汽車的計劃。Rivian 表示，該公司將專注于其消費(fèi)者業(yè)務(wù)和其炎融商業(yè)目，主要是向亞馬遜出售貨貨車的交易，這些業(yè)務(wù)供更好的風(fēng)險調(diào)整后回報此舉將有助于避免創(chuàng)業(yè)公在資本基礎(chǔ)上面臨的壓力哪些公司可能會倒下？在動汽車市場，前景最差的屬法拉第未來、Canoo 和 Lordstown 等公司，它們是通過與特殊目的收購長乘司 (SPAC) 合并而上市的。自那以后，它們已經(jīng)損失了大分股權(quán)價值。去年 11 月，Lordstown 宣布了一項來自富士康的投資，后者將在交易完成擁有 Lordstown 19.9% 的股份，以幫助擴(kuò)大其第一輛皮卡的產(chǎn)規(guī)模，并充實(shí)其資產(chǎn)負(fù)表上 2.04 億美元的現(xiàn)金。富士康已同意在 5 月份收購的 Lordstown 俄亥俄州工廠生產(chǎn)菲斯克汽車，并于 2024 年投產(chǎn)。在向富士康融資之前，Lordstown 在 2021 年發(fā)布了持續(xù)經(jīng)營警告。法拉未來處境危險但是，CFRA 的分析師尼爾森稱，法拉第未來、Canoo 和 Lordstown 等需要籌集更多資金的公司能會發(fā)現(xiàn)，與在特殊目的購公司繁榮時期為它們提資金的資本市場相比，持加懷疑態(tài)度的資本市場會礙它們的融資之路。他表，實(shí)力較弱的競爭者包括 Electro Mechanica、英國商用車制造商 Arrival，以及加拿大電動巴士制造商 Green Power Motor。他甚至將菲斯克、Lucid 和 Rivian 也列入了因市場緊縮而面臨風(fēng)險的豪山司之?！斑@些公司制定了商業(yè)劃，但沒有業(yè)務(wù)，他們得的資金多得離譜，”尼爾稱，“在我們看來，你會到更多的破產(chǎn)申請，但市將恢復(fù)平衡，不過很難想我們已經(jīng)見底了?！比欢?尼爾森相信電動汽車的繁是真實(shí)存在的。他認(rèn)為，斯拉是今年整個汽車行業(yè)好的賭注。但是，值得懷的是：在互聯(lián)網(wǎng)繁榮和蕭之后，亞馬遜在 2002 年開始從低點(diǎn)反彈，到 2008 年上漲了 10 倍，但直到 2010 年才徹底擺脫 1999 年觸及的高點(diǎn)。eBay 恢復(fù)得更快，但無法保持頭。一位最近通過做空電汽車行業(yè)賺錢的投資者表，“那些有資本撐過 2023 年的公司，我們把所有錢都押在他們身宋書”?