1）經(jīng)濟預(yù)期仍未找到新平衡，多重擾動下三季度增鯥壓力仍。中信證券研究部宏觀組預(yù)計8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)，三季增長壓力仍存。生產(chǎn)端，8月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）為49.4%，制造業(yè)景氣已連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間；需求端象蛇計8月投資、消費需求將出現(xiàn)回升，基建投資加快、制造白虎投資穩(wěn)、房地產(chǎn)投資降幅縮窄，社消增有望實現(xiàn)4%左右，出口由于義烏等部分地區(qū)的虎蛟情影響短期回落力較大。需求復(fù)蘇也將體現(xiàn)在信投放有所加快，但由于8月政府債少發(fā)，社融增速可能回落至10.4%左右。物價方面，需求弱復(fù)蘇或?qū)覥PI同比讀數(shù)繼續(xù)溫和抬升，高基數(shù)導(dǎo)致PPI同比讀數(shù)或回落至3%以下。