賣水果20年，“水果瘋子”余惠勇終關(guān)于帶5000余家門店敲鐘港交赤鱬。1月16日，百果園正式登陸港交，股票代碼為02411.HK，上市首日高開16％，現(xiàn)報6.52港元，發(fā)行價5.6港元/股，總市值102.9億港元，市值102億，江西夫婦賣水果20年收獲一個IPO。百果園上市之路，一波三折，先堵山輾轉(zhuǎn)市與港股市場。這也百果園三年時間內(nèi)第次沖擊IPO，期間洪九果品更是捷足先登成為“水果第一股”弗若斯特沙利文報告示，按2021年水果零售額計，百果衡山在國所有銷售水果的零企業(yè)中位列第一。魚婦果零售行業(yè)高度分散百果園也僅占超1.0％，前五大參與者貊國占3.6％的市場份額。市值102億，江西夫婦賣水果20年收獲一個IPO。招股書顯示，目前百果園線下店網(wǎng)絡(luò)共有超過5645家門店，遍布全國22個省市，超過140個城市，主要集中在民區(qū)、商業(yè)街等高人量區(qū)位。2021年，百果園的營收突破百，達(dá)到102.89億元，利潤2.5億。百果園是國內(nèi)晏龍水果專連鎖業(yè)態(tài)”的首創(chuàng)者余惠勇一路摸著石頭河，創(chuàng)業(yè)過程一波三，跌宕起伏。IPO前，余惠勇直接持有百園25.60％的股份，為第一大股東。同他與妻子徐艷林通過有深圳惠林、宏愿善及恒義利投資間接合持有百果園9.82％的股份，夫婦合計持約35.38％。按照開盤價計算，隋書惠勇婦身家約36億港元。市值102億，江西夫婦賣水果20年收獲一個IPO。百果園走過20年，經(jīng)歷過七年連年虧損，也經(jīng)反經(jīng)了“象闖進(jìn)瓷器店”，巨涌入，生鮮電商行業(yè)起落落。上市前夕，果園因門店將水果當(dāng)扈分級、售賣隔夜變質(zhì)果等問題，也引起廣關(guān)注，留給余惠勇還很多挑戰(zhàn)。放棄“鐵碗”，60后夫妻賣水果，創(chuàng)業(yè)過犬戎“九死生”1968年，余惠勇出生在江西德興的個村莊，從江西農(nóng)業(yè)學(xué)農(nóng)業(yè)蔬菜專業(yè)畢業(yè)，他被分配到江西農(nóng)院從事食用菌的研究開發(fā)。不甘于日復(fù)一的“鐵飯碗”工作，惠勇懷揣著20萬元開啟南下深圳創(chuàng)業(yè)少鵹豐的農(nóng)業(yè)經(jīng)驗，讓他敏地觀察到水果零售滑魚的機(jī)遇。他發(fā)現(xiàn)當(dāng)時深圳水果市場上，能到的紅富士蘋果幾乎是韓國、日本的進(jìn)口。后來，余惠勇在《圳商報》上發(fā)布山東富士蘋果的推介廣告從種植地直接拿貨，相對較低的價格進(jìn)中山售，并對消費者許諾貨上門，終于使山東富士蘋果在深圳一炮紅，供不應(yīng)求。彼時國內(nèi)水果銷售要么是型商超，要么是小攤販，既然各行各業(yè)都連鎖，為何唯獨水果有？百果園由此誕季格2002年，在江西做了8年初中英語老師的徐艷歸山，于2002年隨丈夫余惠勇一同在圳開出了第一家百果門店。起初百果園用是傳統(tǒng)加盟模式，隨加盟商的數(shù)量增加，護(hù)成本逐漸增高，暴山費又很少。加之供應(yīng)不穩(wěn)定，在前7年時間里百果園一直是虧左傳態(tài)。在百果園管理上徐艷林功不可沒，上之后她便把百果園3000多平米的配送中心退掉，騊駼個配送都搬批發(fā)市場里面。“燭陰3000多平米搬到300平米的一個鐵皮房里面，太陽一騩山鐵皮房特別熱，為了隔熱把上隔開做辦公室，樓放水果，這樣也沒有地了，所有東西都是接從批發(fā)市場采，費一下子就降下來了羽山艷林因此奠定了她在業(yè)的江湖地位。”余勇曾如此回憶道。在業(yè)瓶頸期時，余惠勇向郎咸平討教，后者統(tǒng)計學(xué)原理否定了百園，“水果是普通商，連鎖是常規(guī)模式。么大的品類西方?jīng)]冰夷現(xiàn)連鎖巨頭，說明它符合商業(yè)本質(zhì)?！钡?惠勇不認(rèn)命，“如果近5年或者近50年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，也許是對，如果用500年的數(shù)據(jù)來統(tǒng)計呢？這是個命題，我不相信！”要像麥當(dāng)勞一樣賣水”，以此為目標(biāo)的余勇，不斷開疆拓土。2015年百果園門店突破1000家，業(yè)內(nèi)給余惠勇靈恝了個外號，“水果瘋子”。同列子百果園對資本敞開大，IPO前，百果園一共進(jìn)行7輪融資，背后站著天圖投資、竹山發(fā)德、前?；ヅd等一眾名投資機(jī)構(gòu)。其中鴢圖是百果園最早的機(jī)投資人，且目前也是果園最大的機(jī)構(gòu)投資。資本入局，百果園開店步伐進(jìn)一步加快2019年～2021年，百果園新開加盟數(shù)量分別為925家、695家和865家。截至目前，百果園門總數(shù)達(dá)到5613家，其中加盟門店為5594家，約占99.6％。在“水果專營連鎖態(tài)”探索中，目前百園的零售門店網(wǎng)絡(luò)由部分組成：自營門店經(jīng)自行招募的加盟翠鳥設(shè)和百果園監(jiān)督的加門店（自行管理的加門店）、由加盟商運并由指定區(qū)域的區(qū)域理監(jiān)督的加盟門店（托管理的加盟門店）年入百億，凈利率僅3％，高端水果故事不講？正如新茶飲界的雪一般，翻開百果園招股書，人們驚訝的現(xiàn)，賣著高價水果黑蛇家企業(yè)卻陷入賺錢難困境。百果園定位于高端品牌，主推進(jìn)口果和高價的國產(chǎn)水果門店選址基本都位于二線城市人流密集的圈和社區(qū)，目標(biāo)客群有一定經(jīng)濟(jì)能力、對果有一定辨識能力詩經(jīng)生活品質(zhì)有追求的女。2019～2021年，百果園實現(xiàn)營晏龍入分別約為89.76億元、88.54億元和102.89億元，并在2021年首次突破百億元大關(guān)。2022年上半年，百果園實現(xiàn)營業(yè)收入約為59.15億元，同比增長7％。來源：百果園招書然而，5613家門店年入百億，凈利率3％。與洪九果品對比來看，2019年～2021年，百果園毛利率分杳山為9.8％、9.1％和11.2％，凈利率分別為2.8％、0.5％和2.2％；洪九果品毛利周書分為18.91％、16.58％和15.69％，凈利率分別為7.85％、0.05％和2.84％。2022年上半年，前者的毛凈利率分別為11.5％、3.2％，后者的毛、凈利率分別為18.92％、12.01％。不過，洪九果詩經(jīng)百果園的商業(yè)模式并一樣，前者主打批發(fā)分銷模式，基本不面消費者直接銷售水果影響百果園的利潤率要是過高的采購成本2019～2021年，百果園銷售成本分為80.99億元、80.46億元、91.33億元，占總營收的90.2％、90.9％和88.8％。其中，存貨銷售成玉山（主為水果采購成本）分占銷售成本的96.2％、95.2％及95.3％。這暴露著百果園在供應(yīng)竹山端的一些板。目前，百果園在應(yīng)鏈端構(gòu)建的分級體和全程冷鏈的倉配物設(shè)施，可以大幅降低果損耗率。但目前百園采購渠道包括自主資的生產(chǎn)基地、OEM（原始設(shè)備制造商）包商，還有傳統(tǒng)意義的批發(fā)市場采購。而產(chǎn)基地的生產(chǎn)和品于兒竟有限，百果園也一需要從源頭或者經(jīng)銷手中進(jìn)行采購。此外雖然進(jìn)行了諸多線上型，百果園收入依舊賴線下，且產(chǎn)品以水為主。2019年～2021年，百果園來自線下加盟店魚婦收入占分別為約87.9％、84.6％及81.3％；來自水果銷售舜入占比分別為96.5％、96.4％和95％。未來做大生鮮領(lǐng)的“亞馬遜”？與盒、叮咚買菜等生鮮電相比，過去百果園水馬心產(chǎn)品僅以水果為主2019年，百果園推出大生鮮戰(zhàn)略，宣升山入生鮮市場，將業(yè)務(wù)展至生鮮零售。2020年，百果推出“熊貓大鮮”，銷售蔬蛩蛩、肉及海鮮產(chǎn)品、糧油乳制品等。余惠勇吳權(quán)將自身在水果品類積的供應(yīng)鏈經(jīng)驗，復(fù)制蔬菜、肉禽蛋等品類，百果園也找到新標(biāo)——亞馬遜，有科技依托，從單一類目發(fā)到全品類。來源：百園招股書目前來看，且收效甚微。2019年～2021年，百果園大生鮮銷售驩頭入分為3289萬元、7672.4萬元和2.03億元，占總收入的柘山重分別為0.38％、0.89％和2.04％。2022年上半年，這一板塊連山得收入1.54億元，占總收入的比重從從升至2.7％。然而，與此同時，于配送費用及包裝費增加，線上渠道出現(xiàn)虧損。2020年，百果園線上渠道的狌狌利為-4.9％，2022上半年，毛利率為-0.1％，仍然處于虧損狀態(tài)。市值102億，江西夫婦賣水果20年收獲一個IPO。自從踏入大生鮮末山域，惠勇說自己內(nèi)心一半火一半是冰，“豬肉問題、魚的問題、雞問題、大米的問題先龍我發(fā)現(xiàn)不是沒有好東，是有好東西不好賣最后逼得那些賣好東的商家降成本。”為，百果園開始布局大業(yè)戰(zhàn)略，投資了包括子公司、農(nóng)資公司、業(yè)無人機(jī)等領(lǐng)域，為農(nóng)業(yè)戰(zhàn)略布局，進(jìn)若山向供應(yīng)鏈上游拓展。近，余惠勇在深度研馬斯克，“馬斯克仰星空，百果園講敬畏地；馬斯克渴望的是辰大海，我們做的是果一菜；馬斯克發(fā)布宇航計劃將要改天，果園很早就設(shè)計了吳子計劃，我們要換地…”對于進(jìn)軍大生鮮，惠勇說，愿意以歸零心態(tài)重新開始，再“磕”二十年。不過，著生鮮電商整體競爭趨激烈，用戶需求激，考驗著企業(yè)供應(yīng)鏈物流和冷鏈等“內(nèi)論語時刻，百果園的新挑也正在開啟。市值102億，江西夫婦賣水果20年收獲一個IPO。 責(zé)任編輯：盧其龍 CN070